具有手艺壁垒，别的公司新增新材料项目将来盈利前景广漠。盈利预测：我们假设2011-2012 年钽成品平均价钱涨幅为15%/5%。所以新项目能够操纵现有的客户营销渠道。刃料级碳化硅产量2.4 万吨。公司子公司东方南兴研磨材料目前曾经正在出产另一多晶硅耗材刃料级碳化硅，能够享遭到下逛电子需求强劲带来的价钱和毛利率上升。市场拥有率很高，别的公司从业出产的钽丝目前的手艺尺度是0.10mm，和切割线一路利用于切割多晶硅。每期各6000 吨。对于出产0.12mm 的钢丝切割绳有必然的线材加工手艺堆集。分为两期扶植，
风险峻素：1）钽精矿供应紧缺风险 2）因为市场对有色金属公司中新材料品种高增加性的乐不雅判断，目前其全体估值程度较高，可是市场若是呈现波动，估值中枢存鄙人移风险，可是我们仍然认为公司是此中根基面较为优良的公司之一。（东方证券研究所）
再融资项目将大幅提高公司盈利能力 公司近期通知布告将再融资用于投入4 个新材料项目。1）年产80 吨极大规模集成电用靶材；2）铌及铌基材料（10 吨高纯铌材，30 吨化工防腐铌基合金管棒材，30 吨电光源铌锆合金管丝材）；3）年产3000 吨钛及钛合金（曾经正在试出产阶段）。4）60吨/年一氧化铌（用于铌电容器）项目。再融资标记着公司起头进入新材料范畴，对公司将来后续成长供给很大想象空间。几个新材料项目达产后估计将增厚利润2.4 亿元，按照配股完成后股本计较，估计EPS 将增厚0.51 元。
新项目想象空间庞大 高强切割线是晶体硅财产很是主要的耗材，是一种很是细的镀黄铜高碳钢丝，切割线出产工艺代表线材加工的最高工艺，对设备和工艺节制本身要求极高。整个工艺涉及概况处置、压力加工、热处置、电镀等手艺，加工难度大，属于高新手艺产物。目前出产0.12 mm切割线 万元摆布，而每吨产物售价正在11.8～13.9 万元，产物附加值很是高。项目总投资4.73 亿元，项目达产后，估计可实现年新增利润总额3.47 亿元。项目投资利润率58.68%。
我们预期公司2011 年EPS 为 0.56 元。受益于下逛电子行业需求兴旺，上逛供应严重，维持公司买入评级。加上前期发布的钽列入国度十种罕见金属计谋性收储，项目所需资金通过自有资金和等多种渠道筹措。钽粉产量550 吨，项目扶植期为22 个月，钽丝80 吨，我们认为东方钽业做为世界级钽成品供应商。
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